大邱莊熱鍍鋅鋼管市場先漲后穩行情

PMI指數連升四月 需求繼續向好：中國物流與采購聯合會最新發布數據顯示，3月我國PMI指數為53.1，連續第四個月回升，創下近一年來新高，比上月提升2.1個百分點，同時繼續位于臨界點以上。從3月份中國制造業總體情況看，市場需求明顯回升，生產增速加快，企業采購活動趨于活躍，尤其是與裝備制造業相關的行業表現尤為突出，表明制造業經濟總體保持增長態勢。而熱鍍鋅鋼管鐵行業PMI指數也顯示需求轉暖趨勢，中國物流與采購聯合會下屬的熱鍍鋅鋼管鐵物流專業委員會發布3月熱鍍鋅鋼管鐵行業PMI指數為49.3，環比回升6.5個百分點，顯示出熱鍍鋅鋼管市低迷的態勢有所緩解，其中新訂單指數以及新出口訂單指數回升較快。下游需求好轉有利于保持熱鍍鋅鋼管價上漲趨勢，但3月PMI仍然處于同期的相對低位，僅高于2009年的水平，不宜過于樂觀。

社會庫存持續下降 減輕銷售壓力：隨著市場消化能力減弱，1-2月社會庫存不斷攀升，并在2月中旬前后創下歷史新高1900萬噸，隨后因終端需求恢復及中間需求放大開始下降。截止3月30日，五大品種庫存總量為1788.8萬噸，周環比減少28.3萬噸，連續第六周下降，較上月末下降5.5%。庫存的連續下降一定程度上減輕了貿易商的銷售壓力，不過與前期低點相比，目前總體庫存仍處于較高水平，同時與前幾年對比來看，減少速度相對偏慢。

4月份各大熱鍍鋅鋼管廠基本開出穩中小漲盤價，至此已連續2-3個月向上調整，同時新資源到貨成本普遍高出當前市價，以熱卷為例，本網測算8家熱卷熱鍍鋅鋼管廠平均倒掛幅度為80元/噸。再考慮二季度市場整體上行空間不大，為維護正常合同組織，預計5月主導熱鍍鋅鋼管廠繼續穩中小漲，即使5月中旬以后市場出現調整，加重倒掛局面，熱鍍鋅鋼管廠反應也會相對滯后，也就是說短期內貿易商訂貨成本很難下降，只有推高價格才可維持獲利。

一季度大邱莊熱鍍鋅鋼管市場先漲后穩，在上漲過程中大邱莊現貨礦表現更為明顯，而外盤價格整體穩定在140-145美元/噸之間，熱鍍鋅鋼管堅挺對熱鍍鋅鋼管價支撐作用增強。截止3月30日，中國熱鍍鋅鋼管現貨價格指數（CSI）綜合粉礦為139.08美元，與上月末相比上漲2.7%，其中大邱莊粉礦上漲3.6%，國產粉礦上漲1.1%。目前來說漲后成交一般，熱鍍鋅鋼管廠大批量囤貨意愿較低，年初到現在一直維持現狀一直保持現缺現采的采購方式來購買，保持謹慎采購的態度。隨著熱鍍鋅鋼管材特別是熱鍍鋅鋼管筑用材需求繼續恢復加上粗熱鍍鋅鋼管產量持續增加，4月熱鍍鋅鋼管價格仍有小幅上漲空間。

大邱莊熱鍍鋅鋼管市場先漲后穩行情

總體來看，盡管資金實質性寬松措施仍未出臺，但資金使用成本降低已成事實，加上下游用熱鍍鋅鋼管企業生產旺季即將到來，采購積極性將繼續提升，再考慮熱鍍鋅鋼管價水平尤其是板材價格偏低，二季度初期熱鍍鋅鋼管價繼續上行幾率較大，而5月中旬前后因供需壓力凸顯、周期性回調及南方梅雨季等因素，市場價格將可能進入下行通道。現貨貿易方面，基于4-5月熱鍍鋅鋼管材市場繼續向好概率較大，但上漲空間相對有限，再考慮融資成本已降低，對于庫存偏高者熱鍍鋅鋼管議逢漲價加快出貨，而庫存正常及偏低者熱鍍鋅鋼管議可根據自身資金情況少量補貨。熱鍍鋅鋼管廠訂貨方面，按照目前情況分析，板材熱鍍鋅鋼管廠5月定價仍是穩中上漲趨勢，但熱鍍鋅鋼管價在5月中旬前后面臨調整可能，熱鍍鋅鋼管議庫存正常及偏高者5月熱鍍鋅鋼管廠合同少量訂購，而庫存低者熱鍍鋅鋼管議適量訂貨。而熱鍍鋅鋼管熱鍍鋅鋼管廠價格已逐步轉為上調周期，熱鍍鋅鋼管議庫存低及正常者可適量訂貨，而庫存較高者少量訂貨。

整體呈現先降后升“V型”走勢：受元旦及春節假期集中影響，需求逐步轉弱，社會庫存遞增，1月國內熱鍍鋅鋼管市整體走弱；節后因市場交易恢復緩慢，3月前半月未改下滑態勢，而在宏觀面逐步向好、終端需求釋放、庫存連續下降及熱鍍鋅鋼管廠上調出廠價帶動下，3月下半月開始觸底回升；

3月中旬以后受國家調低經濟增速目標、中小制造企業數據悲觀、粗熱鍍鋅鋼管產量快速回升等利空因素影響，出現小幅回調。 “兩會”余溫還未完全消退，在宏觀政策向好情況下，最近一段時間國內熱鍍鋅鋼管市卻遲遲不見動靜，信貸投放量偏低、投資增速回落、汽車產銷負增長等一系列數據顯示當前經濟環境欠佳成了市場心態趨于謹慎的理由。截至4月6日，中聯熱鍍鋅鋼管綜合熱鍍鋅鋼管價指數為4514.82點，月環比上漲1.88%。當前熱鍍鋅鋼管市利好因素不多，但在需求恢復性增長作用下，4月國內熱鍍鋅鋼管價有望延續上漲勢頭，幅度預計50-100元/噸，而在上漲2-3個月后，5月以后回調概率增大。

大邱莊熱鍍鋅鋼管市場先漲后穩行情