天津大棚管供需矛盾依舊突出

4月中下旬以來，，其主要歸因于市場供需關系的失衡。不難發現，今年鋼鐵行業下游整體增幅放緩，導致需求放量不足，而與之相對的是，鋼鐵產量卻持續大幅回升，市場供明顯大于求，對鋼鐵價格的上行形成一定的壓制，而進入傳統意義上相對不“旺”的五月，筆者認為，大棚管整體將難離震蕩局面，現分析如下：

一、5月大棚管仍面臨諸多壓力

(1)大棚管供需矛盾依舊突出

中鋼協統計數據顯示，4月上旬國內粗鋼產能創新高，日產量達到203.08萬噸，比2011年平均日產水平增長8.9%，雖然中旬產量小幅下降，但日產量仍處于200萬噸以上高位。而4月份PMI報53.3%，環比上升0.2個百分點，但新訂單指數為54.5%，環比回落0.6個百分點，落后生產指數2.7個百分點，反映出需求支撐仍不夠充分，由此不難預計，市場后期供需矛盾仍在累積。

(2)大棚管庫存繼續回落，降幅逐漸收窄

截至5月4日，全國大棚管社會庫存量為396.31萬噸，比上月末減少36.89萬噸，較去年同期同比下降9.75%;由圖1我們可以看出，大棚管社會庫存繼續回落，而大棚管在3月出口向好提振下，加大生產引致大棚管內現有庫存上升，因而隨著近期各地資源的入市，我們也不難推測，雖總體社會庫存仍在下降，但上周下降7.03萬噸較節前的11.48萬噸，降幅已明顯收窄，后期大棚管內部資源流入市場的壓力不容小覷。

(3)原料價格小幅走弱，

天津大棚管供需矛盾依舊突出

據監測，在下游的鋼坯、大棚管價格出現連續下跌后，國內鐵精粉資源相對充足，礦山的恐慌心理顯現，紛紛大量出貨，導致鐵礦石價格明顯下跌，現港口商家拋貨行為增加，拿貨趨于謹慎，預計未來仍有5-6美元左右幅度的下探空間。原材料價格的小幅走弱，使得成本對鋼價的支撐力度有所減弱，或影響5月前期鋼價難離弱勢。

(3)大棚管資金壓力隱憂重重，

天津大棚管供需矛盾依舊突出

近日筆者了解到，雖已過月底，但市場資金壓力仍存，就華東部分貿易商反映，現銀行出于風險控制考慮，4月中下旬已開始對一些鋼貿企業停貸，并加大前期貸出資金的回籠力度;而鋼廠部分資源也被某些所謂的富商以期貨等形式訂走，中小貿易商無從以資金競爭、雖說市場以及經融機構等對于央行月內下調存準的預期將強，但上周四央行意外重啟逆回購，在當前銀行體系資金面尚處在相對寬松的狀態下，此次逆回購被市場解讀為存款準備金率下調預期推遲，因而短期來看，資金壓力仍存隱憂。

二、“先抑后揚”說能否實現，鋼貿商如何穩中求勝

上述分析表明，當前在需求疲軟的現狀下，高產量和高成本都將繼續限制行業的整體盈利空間，雖鋼廠方面，陸續有一些退補，如5月4日，馬鋼出臺2012年4月下旬大棚管退補政策，退補230元/噸，現Q235材質5.5mm熱卷表列價為3940元/噸，但大棚管市場的倒掛現象仍未改觀，多數商家持續虧損，因而5月前期大棚管或在弱勢震蕩中試探前行。

而我們也不得正視一點，進入5月，造船、汽車和家電進入生產旺季，國內建筑工程項目建設將集中開展;隨著國務院強調的5000億元資金逐步到位，先前大面積停工的在建鐵路逐步復工，這對熱卷的需求或有一定釋放，無疑是低迷中一絲利好，5月下旬鋼價將會伴隨著需求及外圍環境的好轉，月末或出現“后揚態勢”。

天津大棚管供需矛盾依舊突出

因此面對5月大棚管震蕩局面，鋼貿商不得不又一次面臨博弈，但貿易商可以看到：宏觀環境的不穩定短期雖不支持鋼價的大幅上漲，但潛在的通脹預期以及短期低庫存的現狀又使得鋼價很難再度大跌，故而調整好心態，根據現有庫存，適量補充常用規格，資金壓力并不充裕者采取靈活接單、一單一議較為謹慎，而大戶貿易商也應避免盲目惜售高掛，擇機適量走貨，小幅度操作較為適宜。整體而言，隨時關注市場各方動向，不斷變化銷售策略，才能在現今震蕩迷茫中穩中求勝。

天津大棚管供需矛盾依舊突出